当前位置:主页 > 资讯 > 欧时言论 >

辩证看待当前中国股市的下跌

打印评论作者:欧时评论员 文章来源:欧洲时报 2012-12-03

执政党顺利完成权力交接,经济回暖态势愈发明显,如此重大的“利好”却没能给“跌跌不休”的中国股市带来好运——今年以来持续走弱的股票市场,在11月末再次遭遇快速调整,上海、深圳两市股指连续下挫,触及四年来新低。

在中国股市正接近“最坏的时候”,一个略显讽刺的现象是,自上一个低点至今,中国经济已增长50%以上,而被称为“经济晴雨表”的股市,则出现与经济趋势、经济预期严重背离的状况,这一悖论难免成为海外华侨华人关注和讨论的热点。

到底该如何看待当前中国股市的低迷,无疑是讨论的重中之重。为官者,如中国证监会主席郭树清,明确表态对股市充满信心——政府一如既往地强调“信心引导”作用,在意料之中,也很有必要;研究者,虽意见分歧,但也有不少证券研究机构是坚定的乐观主义者,以“即将迎来触底反弹”看待当前股市;而在中国加大海外资金“入市”背景下,海外投资者的态度也多显乐观,正伺机而动;如此看来,最大的悲观群体要属众多中国本土投资者,备受煎熬的他们,发出“炒股等于捐款”的无奈与“融资者天堂,投资者地狱”的愤怒,也正赢得舆论的普遍同情。

也许,在海外投资者和中国投资者之间,会有一方判断失误,但明显存在的反差甚至对立反映出,当前中国股票市场,迫切需要进行一场有关现实困境与投资价值的辩证思考,这主要包含以下几点:

这次中国股市的持续下跌,既受到国际经济环境的影响,也与今年以来国内经济的整体下行有关,既是中国采取从紧货币政策力推经济转型的反应,也是近年来中国股市逐渐挤压“泡沫”的体现。因此,单纯将中国股票市场形容为“融资者天堂,投资者地狱”,并不客观,且很容易再次催生“救市情结”。

多年来,每当中国股市遭遇羸弱,救市的呼声都会高涨,直到政策层推出连续利好,股市又开始新一轮暴涨。这一轮下跌发生后,救市的呼声同样此起彼伏,但中国的监管层并未采取过多行动,新任证监会主席郭树清更是“少谈市场,多谈改革”,他的新政甚至因此备受争议,有人认为这是股市下跌的原因,但也有人认为新政在实实在在地改善着股票市场的环境。

中国股市的现状像极了郭树清的遭遇:在复杂内外环境下,一方面承受着股市下跌带来的投资者利益受损的压力,以及对中国股市投资价值的担忧,另一方面下跌又契合了中国经济“全面深化体制改革,加快转变发展方式”的主要基调。而在这个过程中,亟需谨慎处理政府和市场的关系,要知道,救市显然是政府对市场的干预,而这种干预应当慎之又慎,必须以有助于经济的长期健康发展为前提,否则,难免助长投机炒作,加大市场不稳定性的风险。

目前对中国股市的判断中存在诸多纠结,说到底还是更多看到当前困境与投资价值之间矛盾的一面,而忽略了两者有时候并不矛盾这一事实。

且不论“一个刚刚进入工业化中后期的经济体,其增长的内生性不会轻易丧失”的历史经验,中共权力交接后新领导层表现出的锐意改革迹象,也让外界普遍相信,当前中国经济领域的很多不确定性,可望很快会趋向明朗。举行在即的中央经济工作会议,被认为是影响中国股市走势的重要因素,因为会议将透露出新一届中共领导人推动中国经济发展的方向和思路。

由此推断,中国股市可能正处在这样的时空临界点:这之后,中国股市的投资价值可望得到充分释放,价值投资者们也可望得到应有的回报;而在这之前,中国需要做的是努力推动影响股市低迷因素的改变,加速完善自身市场制度的健全和文化的培育,既要摆脱“政策之市”的路径依赖,也要防止热钱聚势可能带来新泡沫的危险。

(编辑:文雯)

请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
您还没有登录请登录 验证码:点击我更换图片

相关评论

Copyright © 2008NouvellesdEurope.AllRightsReserved.[京ICp备09082304号][京公安网备110102000631(2)]